چرا وجود حباب در صندوق‌های اهرمی ضروری است؟

امیر ندیری کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با شهر بورس درباره صندوق‌های اهرمی اظهار داشت: این صندوق‌ها در حال حاضر بین 3 تا 15 درصد حباب قیمتی دارند که نحوه محاسبه آن هم به این شکل است که اختلاف قیمت بین تابلو و NAV این حباب را نشان می‌دهد.

وی ادامه داد: به نظر من حباب قیمتی باید تا حد معقولی وجود داشته باشد و دلیل آن هم این است که در شرایط فعلی که انتظار رشد بازار در آینده کوتاه مدت وجود دارد، صندوق اهرمی می‌تواند بازدهی بیشتری را برساند و باعث می‌شود تقاضا روی این صندوق بیشتر باشد.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: همین بالا بودن تقاضا باعث ایجاد حباب می‌شود چون نرخ بهره‌ای که صندوق‌ها دارند زیر 30 درصد است و تورم ما بالای 40 درصد است و حتی اگر سهام به میزان تورم هم بازدهی بدهد، به صرفه است که در صندوق‌های اهرمی سرمایه‌گذاری کنیم.

وی ادامه داد: شاید بگوییم که چرا بازارگردان یا مدیر صندوق این حباب را صفر نمی‌کند؛ دلیل آن این است که این صندوق‌های یونیت‌های عادی و ممتاز دارند.

بیشتر بخوانید: چرا باید صندوق اهرمی بخریم؟

ندیری در این خصوص توضیح داد: یونیت‌های عادی همان سرمایه‌گذارانی هستند که سود ثابت مثلا 30 درصد دریافت می‌کنند و منابع آنها را یونیت داران ممتاز که همان ETF است، استفاده می‌کنند.

وی ادامه داد: اگر قرار باشد با عرضه زیاد، تعداد یونیت‌های ممتاز بالا برود باعث می‌شود که در مقایسه با یونیت‌های عادی وزنشان بالا برود و آن خاصیت اهرمی خود به خود کم شود، پس خاصیت صندوق اهرمی اینگونه است که تقاضا برای یونیت‌های ممتاز بالاست و وجود حباب تا زیر 20 درصد در این صندوق‌ها منطقی است.