سید فرهنگ حسینی، در گفتوگو با شهر بورس درباره جریان نقدینگی بازار سرمایه از آبان تا بهمن و پیشبینی روند شاخص، اظهار داشت: از آبانماه که تقریباً چهار ماه پس از پرداخت سودهای نقدی مجامع اصلی در تیرماه است تا بهمنماه که زمان تقسیم سود شرکتهایی است که مجامعشان در مهرماه برگزار شده، شاهد جریان پولی هستیم که از شرکتها به سهامداران پرداخت میشود. عمده سهامداران حقیقی نیازی به این منابع ندارند و مجدداً آن را وارد بازار و سرمایهگذاری میکنند؛ از سوی دیگر، این پول باعث میشود سهامداران حقوقی که نیاز به نقدینگی دارند، فروشهایشان را کاهش دهند و از این محل منابع را تأمین کنند. نتیجه این اتفاق، مازاد تقاضا در بازار طی دو یا سه ماهه است که در سه-چهار سال اخیر، از زمان پرداخت سودهای فصلی، این اثر را مشاهده کردهایم.
وی افزود: این موضوع باعث میشود بازار با خرید قوی همراه باشد. از طرف دیگر، شاهد افزایش آرام و روزانه دلار نیما هستیم، اتفاقی که پارسال در شهریورماه شروع شد و اکنون با یکی-دو ماه تأخیر رخ میدهد و کالاها یکییکی و درصدبهدرصد به بازار دوم منتقل میشوند. در نتیجه، نرخ فروش شرکتها بهبود مییابد. با توجه به اینکه P/E میانگین بازار حول و حوش ۶ تا ۸ است، انتظار نداریم بازار گران باشد و این رشد دلار میتواند مشت معقولی در سود شرکتها ایجاد کند. در شرکتهای ریالی نیز افزایش نرخها معقول و متناسب با بهای تمامشده رخ میدهد.
حسینی با اشاره به سطوح حمایتی، گفت: فکر میکنیم محدوده ۲ میلیون و ۹۶۰ هزار تا ۳ میلیون و ۶۰ هزار واحدی جایی باشد که بازار حمایت قوی داشته باشد و بتواند مجدداً با رشد مواجه شود و رشد خوبی را در پیش بگیرد. البته ریسکهایی مانند ناتوانیها، پایان سال دولت و کسری بودجه قابل توجه، نرخ بهره جهانی که افزایش بیشتری پیدا نکند و در یک هفته آینده ریسک مهم بودجه با ریسکهای احتمالی در قیمتگذاریها وجود دارد. با این حال، محدوده ۳ میلیونی فعلی و P/E شرکتها، جذابیت و ارزندگی کلی را حفظ کرده است.
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص بازارهای موازی، توضیح داد: پیشبینی بازار انس جهانی موضوع سختی است؛ با توجه به بازگشایی دولت و حداقل سه ماه باز بودن تا ژانویه، اما اونس همچنان بالای ۲۷۰۰ دلار است و روند صعودی آن باعث میشود بخشی از پرتفوی سهامداران و سرمایهگذاران را اشغال کند. با این حال، در یک سال اخیر بیش از ۱۰۰ درصد رشد کرده و برنده همه بازارها بوده؛ تداوم این موضوع برای دو-سه سال آینده بعید به نظر میرسد، هرچند در کوتاهمدت میتواند تا حدود ۱۰ درصد بالاتر از سطوح فعلی برود. در خصوص دلار آزاد نیز پیشبینی سخت است و بسیار وابسته به سیاستهای بانک مرکزی و فروش ارز توسط دولت است.
