برزو حقشناس، در گفتوگو با شهر بورس و در تحلیل ریسکهای سیستماتیک اخیر بازار سرمایه، اظهار داشت: بازار سرمایه یکی از بزرگترین ریسکهای سیستماتیک ممکن را در سال جاری تجربه کرد. اگر پس از پایان جنگ ایران و عراق در سال ۶۸، دیگر درگیری مستقیم نظامی جدی نداشتیم، امسال با وضعیتی روبهرو شدیم که از نظر وسعت و شدت، مشابهی طی سه دهه اخیر نداشت. اتفاقات سال ۹۸ نیز قابل مقایسه با شرایط امسال نبود.
وی ادامه داد: پس از این ریسک بزرگ، یورس یکی از سنگینترین ریزشهای تاریخی خود را تجربه کرد که کاملاً طبیعی بود. در تمام دنیا، سرمایهگذاران بازارهای سهام ریسکگریزند و واکنشهای پس از وقوع تنشهای بزرگ، رفتاری طبیعی است. وزارت اقتصاد نیز با اتخاذ تمهیدات و تزریق منابع لازم، نقدشوندگی را حفظ کرد تا افرادی که قصد خروج داشتند، امکان خروج داشته باشند.
حقشناس درباره روند بازگشت بازار سرمایه پس از ریزش نیز گفت: بازار سرمایه بعد از آن دوره، یک برگشت جدی داشت و شاخص کل حتی به سقف قبلی خود بازگشت؛ هرچند بسیاری از نمادها همچنان از سقفهای قبلی فاصله دارند و به نوعی عقبماندگی دارند. اگر معیار را تورم یا قیمتهای پیش از جنگ در نظر بگیریم، این عقبماندگی بیشتر هم قابل مشاهده است. با رسیدن شاخص به سقف، طبیعی بود دوباره شاهد اصلاح باشیم؛ بخشی از سرمایهگذاران در کف قیمتی وارد شده بودند و اکنون اقدام به شناسایی سود کردند.
این کارشناس بازار سرمایه درباره چشمانداز پیشرو بورس، توضیح داد: به نظر میرسد بازار سرمایه به انتهای اصلاح نزدیک میشود؛ مشروط بر اینکه ریسک سیستماتیک جدیدی تحمیل نشود. البته فصل بودجه در راه است و این موضوع همیشه بازار سهام را با چالش مواجه میکند. دولت با کسری بودجه سنگینی روبهروست و تجربیات گذشته نشان داده که این موضوع میتواند بورس را تحت فشار قرار دهد. به همین دلیل، بازار سهام بدنهای محتاط به خود گرفته است.
او افزود: اگر ارزش جایگزینی، سایر متغیرها و تورم را ملاک قرار دهیم، میتوان گفت بازار سرمایه ایران همواره تورممحور بوده است. معمولاً پس از رشد بازارها، بهخصوص رشد نرخ دلار، بازار سرمایه نیز واکنش نشان میدهد. با توجه به اینکه دلار طی روزهای اخیر حرکت جدیدی را آغاز کرده، اگر ریسک سیستماتیک خاصی ایجاد نشود، میتوان انتظار داشت بازار حداقل زمستان مناسبی را تجربه کند.
حقشناس درباره رفتار مناسب سهامداران نیز توصیه کرد: سرمایهگذاران باید پرتفویی متنوع مبتنی بر انواع بازارها تشکیل دهند. این موضوع نیازمند دانش کافی یا دریافت مشورت حرفهای است؛ از جمله مراجعه به سبدگردانهای دارای مجوز و شرکتهای مشاور سرمایهگذاری معتبر.
وی در جمعبندی سخنان خود گفت: ماهیت بازار سرمایه امروز به گونهای است که امکان ایجاد پرتفوی چندوجهی شامل سهام، طلا و دیگر داراییها را فراهم میکند. با مطالعه و دریافت مشورت از افراد متخصص، میتوان پرتفویی قوی ساخت. تنوعبخشی صحیح و مدیریت بهموقع وزن داراییها، علاوه بر کاهش ریسک، میتواند بازدهی سرمایهگذاران را نیز افزایش دهد.
