به گزارش شهر بورس، بازار سرمایه در روزهای پایانی سال ۱۴۰۳ همچنان تحت فشار عوامل مختلفی قرار دارد و عملکردی برخلاف انتظارات تاریخی این ماه از سال را نشان می‌دهد. شاخص کل بازار در معاملات اخیر بیش از ۹ هزار واحد افت کرد و شاخص هم‌وزن نیز کاهش ۱,۷۰۰ واحدی را تجربه کرد. در همین حال، ۷۳ درصد نمادهای بازار در محدوده منفی معامله شدند، در حالی که تنها ۲۷ درصد بازار توانست در محدوده مثبت باقی بماند.
روند سرمایه‌گذاری؛ خروج نقدینگی از سهام و ورود به صندوق‌های درآمد ثابت
بررسی جریان نقدینگی در بازار نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران تمایل بیشتری به خروج از سهام و ورود به دارایی‌های امن‌تر دارند. صندوق‌های درآمد ثابت که در روزهای ابتدایی هفته شاهد خروج نقدینگی بودند، امروز جذب بیش از ۱۴۰۰ میلیارد تومان سرمایه را ثبت کردند. در مقابل، سهام، حق‌تقدم‌ها و صندوق‌های سهامی با خروج سرمایه مواجه شدند که نشان‌دهنده کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به آینده بازار سهام است.
ابهام در سیاست‌گذاری‌های کلان و تأثیر آن بر بورس
علی فراقی، کارشناس بازار سرمایه، درباره وضعیت کنونی بازار اظهار داشت: «اسفند ماه معمولاً برای بازار سهام همراه با موجی صعودی است، اما امسال به دلیل مجموعه‌ای از عوامل، شرایط متفاوتی رقم خورده است. یکی از مهم‌ترین اتفاقات، تغییر در مدیریت وزارت اقتصاد بود که موجب ایجاد فضای بلاتکلیفی در سیاست‌گذاری‌های کلان شد.»
وی افزود: «در شرایط فعلی، بانک مرکزی سیاست‌های پولی را هدایت می‌کند، اما نبود سیاست‌گذاری مالی منسجم، موجب کاهش جذابیت بازار سرمایه شده است. به نظر می‌رسد این وضعیت تا زمان تعیین تکلیف وزیر جدید اقتصاد ادامه یابد.»
ریسک‌های اقتصادی و سیاسی؛ موانع رشد بازار سرمایه
نوید رجایی، دیگر کارشناس بازار سرمایه، معتقد است که ریسک‌های سیستماتیک همچنان بر بازار سهام سایه افکنده‌اند. وی در این رابطه گفت: «در شرایطی که منابع مالی صرف حمایت از نمادهای شاخص‌ساز شده است، سهام کوچک و متوسط همچنان در وضعیت نامطلوبی قرار دارند. بسیاری از این نمادها با وجود ارزندگی، نتوانسته‌اند رشد قابل توجهی را تجربه کنند.»
رجایی در ادامه تصریح کرد: «نرخ بهره بدون ریسک در حال حاضر به بیش از ۳۶ تا ۳۷ درصد رسیده است. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند پول خود را در ابزارهای کم‌ریسک قرار دهند تا از سود ماهانه ۳ تا ۳.۵ درصدی بهره‌مند شوند، به جای اینکه سرمایه خود را وارد بازار پرریسک سهام کنند.»
چشم‌انداز بورس در سال ۱۴۰۴
با توجه به شرایط کنونی، کارشناسان بازار سرمایه معتقدند که بورس در بهترین حالت درگیر یک دوره رکود خواهد شد. این به معنای نوسان در یک محدوده خاص و نبود رشد پایدار تا زمان مشخص شدن سیاست‌های کلان اقتصادی و کاهش ریسک‌های موجود است. در همین حال، بازارهای موازی مانند طلا و ارز نیز همچنان تحت تأثیر عوامل داخلی و خارجی، نوسانات خود را تجربه خواهند کرد.
منبع: دنیای اقتصاد
