به گزارش شهر بورس، در روزهایی که سکه امامی و نرخ ارز با اصلاح مواجه شده‌اند، تفاوت رفتار خریداران در بازار سکه بیش از گذشته خود را نشان می‌دهد. سرمایه‌های خرد به دلیل نقدینگی محدود، بیشتر به سمت قطعات کوچک‌تر سکه حرکت کرده‌اند؛ موضوعی که به افزایش حباب این قطعات منجر شده است. در مقابل، سکه بهار آزادی که معمولاً در پرتفوی سرمایه‌گذاران با دید بلندمدت قرار دارد، با حباب پایین‌تر و نوسان محدودتر معامله می‌شود.
تفاوت ساختاری در تقاضای بازار
برخلاف ظاهر مشابه سکه امامی و بهار آزادی از نظر وزن و عیار، تفاوت این دو بیشتر به الگوی تقاضا برمی‌گردد. سکه امامی در سال‌های اخیر مرجع قیمت‌گذاری و محور معاملات در بازار نقدی و بورسی بوده است؛ از معاملات گواهی سپرده و صندوق‌های طلا گرفته تا بازار فردایی. تمرکز ابزارهای مالی روی سکه امامی موجب شده تقاضا برای آن بیشتر و در نتیجه حباب آن بالاتر باشد.
در سوی دیگر، سکه بهار آزادی بیشتر در معاملات سنتی و فیزیکی دست‌به‌دست می‌شود و همین ساختار باعث شده کمتر در معرض تقاضای هیجانی و سفته‌بازانه قرار گیرد.
نقش رفتاری خریداران در اختلاف حباب
سکه امامی برای معامله‌گران کوتاه‌مدت جذاب است و به همین دلیل حباب آن تحت‌تأثیر جریان سریع تقاضا افزایش پیدا می‌کند. اما خریداران سکه بهار آزادی معمولاً نگاه بلندمدت دارند و به همین دلیل کمتر وارد نوسان‌گیری روزانه می‌شوند. این موضوع موجب شده حباب این سکه در مقایسه با امامی بسیار پایین‌تر بماند.
چرا قطعات کوچک‌تر حباب بیشتری دارند؟
نیم‌سکه، ربع‌سکه و سکه گرمی به دلیل قیمت پایین‌تر، مقصد سرمایه‌گذاران خرد با نقدینگی محدود هستند. این بازار خردِ پرحجم، زمینه نوسان تقاضا و افزایش حباب این قطعات را فراهم می‌کند. در مقابل، سکه بهار آزادی که سرمایه‌گذاری سنگین‌تری می‌طلبد، بیشتر در اختیار سرمایه‌گذاران حرفه‌ای قرار دارد و همین ویژگی، آن را از موج‌های هیجانی بازار دور نگه داشته است.
منبع: تجارت‌نیوز
