قیمت دلار در سال جدید تا کجا رشد می‌کند؟

سینا رهبر شهلان، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با شهر بورس به تحلیل وضعیت اقتصادی و روند بازارهای مالی در سال ۱۴۰۴ پرداخت. او در این مصاحبه مهم‌ترین تحولات اقتصادی سال ۱۴۰۳ را بررسی کرده و چشم‌انداز بازارهای مختلف از جمله بورس، دلار، طلا و مسکن را در سال جدید مورد تحلیل قرار داد. در ادامه، مشروح این گفت‌وگو را می‌خوانید.

مهم‌ترین اتفاق اقتصادی در سال ۱۴۰۳ از نظر شما چه بود؟

انتخاب پزشکیان به عنوان رئیس‌جمهور جدید ایران و انتخاب ترامپ به عنوان رئیس‌جمهور ایالات متحده آمریکا، بزرگترین اتفاق اقتصادی سال ۱۴۰۳ محسوب می‌شوند. به گفته رهبر، ترامپ در ابتدا با وضع تعرفه علیه کشورهای کانادا، مکزیک، اتحادیه اروپا و چین دنبال احیای اقتصاد آمریکا شد.این اتفاق باعث شد تا تنش‌هایی در بازارهای مالی و فضای سرمایه‌گذاری جهانی دچار نااطمینانی شود، همچنین، با توجه به تغییرات ژئوپلیتیک دنیا، ترامپ به دنبال اضافه کردن گرینلند به قلمرو آمریکا است. این تغییرات و تحولات نشان می‌دهد که ترامپ برای تصاحب معادن عناصر نادر معدنی در اوکراین تلاش می‌کند تا بتواند عقب‌ماندگی آمریکا در بخش تکنولوژی هوش مصنوعی را با استفاده از این مواد کمیاب جبران کند و در رقابت تجاری با چین آمریکا را در صحنه رقابت نگه دارد.

چشم‌انداز بورس در سال ۱۴۰۴؛ رشد یا رکود؟

پیش‌بینی شما از وضعیت بورس در سال ۱۴۰۴ چیست؟

خبر مرتبط

چالش‌های صنعت پتروشیمی ایران؛ کسری گاز و تحریم‌ها

یک کارشناس اقتصادی گفت: بزرگترین مشکل صنعت نفت و گاز کشور، ناترازی تولید گاز است که باعث کسری گاز و مشکلات جدی در پالایشگاه‌ها شده است.

کشورما درگیر ناترازی گاز و ناترازی برق است لذا، سرمایه‌گذاران در سال ۱۴۰۴ باید علاوه بر تحلیل خود شرکت‌ها، به قراردادی که اخیراً برای فشار افزایی میادین گازی توسط چهار شرکت منعقد شده، دقت کنند. اگر گام‌های موفقی در فشار افزایی و کاهش ناترازی گاز شاهد باشیم، می‌توان امیدوار بود که سودآوری شرکت‌ها بهتر از سال ۱۴۰۳ شود. این موضوع در بخش مصرف کنندگان گاز و برق و کاهش قطعی برق در صنایع فولادی و کاهش قطعی گاز در صنایع پتروشیمی نیز موثر خواهد بود. این قرارداد فشار افزایی می‌تواند هر سه ماه یکبار منجر به این شود که هر یک از این شرکت‌ها چاه گازی را مورد بهره‌برداری قرار دهند و هر کدام از این شرکت‌ها می‌تواند ۲ میلیون متر مکعب بر ظرفیت تولید گاز کشور اضافه کند. این افزایش می‌تواند در طول یک سال حدود ۳۲ میلیون متر مکعب افزایش گاز استخراج شده را به همراه داشته باشد که چیزی حدود سه درصد رشد تولید گاز کشور است. اگر این موضوع همراه با تدابیری برای صرفه‌جویی‌های کلان باشد، می‌توان امیدوار بود که بازار سرمایه سال ۱۴۰۴ با افزایش نرخ نیما تغییرات مناسبی در صورت‌های مالی شرکت‌ها ایجاد کند و کمک کند که بحران ناترازی انرژی کمتر احساس شود و روند بهبودی برای سهامداران و سرمایه‌گذاران مشاهده شود. علاوه بر این، در صنعت خودرو شاهد تجدید ارزیابی و تغییر نگرش از اقتصاد دستوری به سمت اقتصاد بورس کالا خواهیم بود. همچنین، تغییرات خوبی در صنعت بانکداری و افزایش سرمایه‌ها و رشد کفایت سرمایه‌های بخش قابل توجهی از بانک‌های بازار سرمایه در حال وقوع است که می‌تواند کمک بزرگی به رشد دلار نیما و تحولات بنیادی در زیرساخت‌های گاز و برق باشد. اتفاقات خوبی که برخی شرکت‌ها با خرید نیروگاه یا مشارکت در سرمایه‌گذاری برای رشد استخراج گاز رقم می‌زنند، روزهای بهتری را نسبت به سال ۱۴۰۳ برای بورس متصور می‌کند. مردم امیدوارند که سال ۱۴۰۴ بازدهی بازار بورس بیش از تورم باشد و جبران مافات سال ۱۴۰۳ را شاهد باشند.

بازار طلا در ۱۴۰۴: روند صعودی ادامه خواهد داشت؟

ارزیابی شما از بازار طلا در سال ۱۴۰۴ چیست؟

ما برای تحلیل بازار طلا باید دو متغیر عمده نرخ ارز و انس جهانی طلا رو مد نظر قرار بدهیم که در مقطع فعلی بحث تحلیل انس جهانی و اثرش بر قیمت داخلی طلا بسیار پررنگ‌تر از دلار هست، به دلیل اینکه ترامپ با تنش‌آفرینی و جنگ تعرفه‌ای که در کل بر علیه اتحادیه اروپا، چین، مکزیک و کانادا راه انداخته، عملاً باعث شده که تمایل سرمایه‌گذاران جهانی به طلا افزایش بسیار بالایی پیدا کند. حرکات ترامپ و مصاحبه‌های متعدد روزانه ایشان باعث تغییر فضای ثبات به نااطمینانی در بازارهای جهانی شده است و تجار و فعالین بازار ترجیح می‌دهند در این فضای نااطمینانی به طلا پناه ببرند و از سرعت سرمایه‌گذاری‌هاشون بکاهند. این باعث می‌شود که تا زمانی که ترامپ از این رویه فعلی دست برندارد، انتظار تلاطم بیشتر در بازار جهانی و رشد بیشتر انس طلا را داشته باشیم. حرف‌ها و رویکرد ترامپ باعث رشد تورم در اقتصاد آمریکا به شکل موقتی می‌شود و همین رشد تورم باعث کاهش تمایل فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره می‌شود و این تأخیر در کاهش نرخ بهره باعث می‌شود روند صعودی طلا همچنان باقی بماند. از این رو، قیمت جهانی طلا همچنان صعودی ارزیابی می‌شود. در سطح داخلی نیز، تنش‌های گسترده در خاورمیانه، تهدیدهای آمریکا علیه ایران و حملات اخیر آمریکا به یمن باعث فشار بر نرخ ارز می‌شود. از طرفی، بودجه مصوب شده برای سال آینده که از دو بعد درآمدهای مالیاتی و درآمد نفتی محقق خواهد شد، از بعد درآمدی ابهامات فراوانی دارد. لذا احتمال کسر بودجه در سال‌های آینده حداقل ۲۰ درصد بیشتر از سال ۴۰۳ وجود دارد. بنابراین، قیمت دلار داخلی نیز صعودی تحلیل می‌شود. با این شرایط، قیمت طلا همچنان به عنوان یکی از کالاهای امن، سودی ارزیابی می‌شود و می‌تواند در سال ۱۴۰۴ به سرمایه‌گذاران کمک کند تا قدرت خرید پول خود را حفظ کنند.

پیش‌بینی قیمت دلار در سال ۱۴۰۴: نوسانات ادامه خواهد داشت

آینده نرخ دلار را در سال ۱۴۰۴ چگونه ارزیابی می‌کنید؟

در مورد نرخ ارز، مهم‌ترین نکته‌ای که باید در کشور در نظر بگیریم تراز تجارت خارجی کشور است که متاسفانه سال 1۴۰۲، ۱۷ میلیارد دلار منفی بوده و طبق آمار اعلامی، در سال 1۴۰۳ نیز بیش از ۱۰ میلیارد دلار منفی بود. لذا باید سیاست‌های دولت برای صنایع ارزبر و واردات بررسی شود تا بتوان برآورد مناسبی از میزان رشد نرخ ارز داشت. متاسفانه شاهد هستیم که فرمانده اقتصادی دولت یعنی وزیر اقتصاد استیضاح شد و مجلس بلاتکلیفی وزارت اقتصاد را به مدت سه ماه ترجیح داد که این مسئله وضعیت اقتصادی را پیچیده‌تر کرده است. سه ماه ابتدای سال، وزیر اقتصاد قاعدتاً بر سر کار نخواهد بود مگر اینکه آقای پزشکیان سریعتر وزیر اقتصاد جدید را معرفی کند که بتواند به عنوان هماهنگ‌کننده سیاست‌های اقتصادی عمل کند. متاسفانه برخلاف انتظار، شاهد انفعال وزارت اقتصاد در تسهیل سیاست‌های رشد اقتصادی هستیم. در کوتاه‌مدت، رشد تراز صادراتی کشور به احتمال زیاد کم خواهد بود و با توجه به سخت‌گیری‌های ترامپ در صادرات نفت و میعانات گازی، انتظار نمی‌رود که رشد قابل توجهی در درآمدهای ارزی در دو یا سه ماه اول سال ۱۴۰۴ شاهد باشیم. روند قیمت دلار، حداقل با توجه به رشد نقدینگی، صعودی خواهد بود. به این ترتیب، پیش‌بینی می‌شود که کف دلار ۱۱۰ هزار تومان باشد و در صورت تشدید تنش‌ها، دلار ممکن است تا سطوح ۱۳۰ تا ۱۳۵ هزار تومان نیز افزایش یابد. البته این پیش‌بینی در صورتی است که شاهد جنگ یا تنش‌های گسترده میان ایران و آمریکا نباشیم. در صورت بروز چنین شرایطی، فضای جنگی پیش‌بینی می‌شود که در آن، نمی‌توان عدد خاصی برای قیمت دلار پیش‌بینی کرد. همچنین، شاهد حباب سنگین در انواع مشتقات طلا هستیم که کاملاً در راستای انتظارات و گارد مناسب مردم از افق آتی پرتنش کشور قرار دارد.

وضعیت بازار مسکن در ۱۴۰۴؛ رکود تورمی ادامه خواهد داشت

تحلیل شما درباره وضعیت بازار مسکن در سال ۱۴۰۴ چیست؟

در مورد بازار مسکن به دلیل مشکلات متعدد اقتصادی اعم از سیاست‌های غلط جمعیتی، سیاست‌های پولی نامناسب، عدم آمایش سرزمین و ناترازی گسترده انرژی، متاسفانه مسکن از حالت کالای مصرفی خارج شده و تبدیل به کالای سرمایه‌ای در کشور شده است. لذا در اینجا دو بحث وجود دارد: از یک طرف، به دلیل سیاست‌گذاری‌های معیوب شهرداری‌ها و سیاست‌های کلان پولی بانک مرکزی، شاهد کاهش تمایل سازندگان ساختمان به ادامه روند ساخت و ساز و کاهش گسترده ساخت‌وساز در کشور هستیم. از طرف دیگر، با توجه به ماهیت سرمایه‌ای شدن مسکن، تغییرات نرخ ارز و نرخ بهره تاثیر بالایی بر قیمت مسکن و رکود و رونق معاملات آن دارد. در شرایط فعلی که سود پول در کشور نزدیک ۴۰ درصد است و همزمان با تهدیدات و تنش‌های ترامپ علیه کشور، شاهد این هستیم که سرمایه‌گذاران دیگر مسکن را به عنوان کالای مصرفی تحلیل نمی‌کنند. در حالی که مسکن به عنوان کالای سرمایه‌ای تحلیل می‌شود، به دلیل اینکه نقدشوندگی مسکن نسبت به ارز و طلا کمتر است، انتظار می‌رود که روند رکود تورمی ادامه یابد. مگر اینکه اتفاق خاصی یا تغییر موضع سیاسی جدیدی رخ دهد که در این صورت مسکن می‌تواند هم‌راستا با دلار رشد کند. اما در شرایط فعلی، با باقی ماندن متغیرهای کلان سیاسی، مسکن توان رشد همراه با دلار و طلا را نخواهد داشت. موتور محرک اصلی طلا، رشد انس جهانی است که طبیعتاً با تلاطمات و تغییر موضع‌های ترامپ در بازارهای جهانی رشد کرده است. در نتیجه، تا زمانی که تنش‌ها مرتفع نشود، مسکن به دلیل تبدیل شدن به کالای سرمایه‌ای، شاهد رکود تورمی و گسترده‌تر شدن رکود و کاهش حجم معاملات خواهد بود.

با توجه به تحولات سیاسی و اقتصادی فعلی، بازارهای مختلف در سال ۱۴۰۴ به‌ویژه بازار طلا و دلار همچنان روند صعودی خواهند داشت، اما به‌ویژه در بازار مسکن رکود تورمی و کاهش معاملات ادامه خواهد داشت. بازار سرمایه در سال ۱۴۰۴ با توجه به تحولات بنیادین در بخش انرژی و سیاست‌های دولت می‌تواند بهبود یابد و بازدهی مطلوبی به همراه داشته باشد.