هشتمین صندوق اهرمی بازار وارد می‌شود/ وجه تمایز «دو ایکس» چیست؟

سروش گرامی مدیر سرمایه‌گذاری صندوق اهرمی شاخصی کیان در گفت‌وگو با شهر بورس، در موردپذیره‌نویسی صندوق دو ایکس یا همان صندوق اهرمی شاخصی کیان توضیحاتی ارائه داد و اظهار داشت: پذیره‌نویسی صندوق دو ایکس کیان از فردا سه‌شنبه، دوم اردیبهشت ماه آغاز خواهد شد.

وی افزود: مهم‌ترین نکته‌ای که راجع به این صندوق وجود دارد این است که این صندوق به دو علت پیش‌بینی‌پذیرترین صندوق اهرمی خواهد بود که در بازار خواهیم داشت. در صندوق‌های اهرمی که الان در بازار وجود دارند، هرکدام به‌طور فعال مدیریت می‌شوند و ممکن است طلا بخرند یا بفروشند، ممکن است وزن صنایع مختلف را تغییر دهند. در این صندوق‌ها، سرمایه‌گذاران تنها یک‌بار در ماه می‌توانند پورتفولیوی صندوق را منتهی به پایان ماه قبلی ببینند که این مسئله باعث می‌شود ریسک سوپرایز شدن سرمایه‌گذار توسط مدیر صندوق افزایش یابد.

وی ادامه داد: بحث بعدی ریسک مدیریت اهرم این صندوق‌هاست. صندوق‌ها نوسانات جدی دارند و مدیر صندوق در مواقعی که احساس کند بازار دچار تغییرات خاصی شده، اهرم را بالا می‌برد. در مواقعی که فکر کند بازار گران است، اهرم را پایین می‌آورد و به‌طور کلی، مدیر صندوق در این زمینه اعمال سلیقه می‌کند.

مدیر سرمایه‌گذاری صندوق اهرمی شاخصی کیان با اشاره به تفاوت صندوق دو ایکس با دیگر صندوق‌های اهرمی، عنوان کرد: چیزی که در دنیا وجود دارد این است که معمولا اهرم‌ها در صندوق‌های اهرمی تغییر نمی‌کنند و صندوق‌های اهرمی معمولا روی شاخص‌ها سوار می‌شوند، زیرا شاخص‌ها قضاوت‌پذیرتر هستند. به همین دلیل ما در صندوق دو ایکس برای اولین بار سعی کردیم که اهرم ۲ را ثابت نگه داریم.

خبر مرتبط

کیانا آماده بازگشایی؛ نگاهی به وضعیت مالی و سرمایه‌ گذاری‌ های گروه مالی کیان

سهام گروه مالی کیان پس از تکمیل فرایند افزایش سرمایه، (دوشنبه) در بورس تهران بازگشایی می‌شود، در این گزارش به بررسی آخرین وضعیت مالی، عملکرد سرمایه‌گذاری‌ها و تحولات مدیریتی این شرکت پرداخته خواهد شد.

وی ادامه داد: به این معنی که ارزش واحدهای عادی و ممتاز برابر خواهد بود. یعنی اگر صندوق ۲۰۰۰ میلیارد تومان داشته باشد، هزار میلیارد تومان برای واحدهای عادی و هزار میلیارد تومان برای واحدهای ممتاز اختصاص می‌یابد.

گرامی خاطرنشان کرد: نکته‌ای که باید تاکید کنم این است که در صندوق‌های اهرمی معمولا مدیریت فعال ندارند. مدیریت صندوق‌های اهرمی در دنیا روی شاخص‌ها استوار است، زیرا شاخص‌ها بر خلاف تک‌شرکت‌ها یا پورتفولیوی فعال، خیلی قضاوت‌پذیرتر هستند.

مدیر سرمایه‌گذاری صندوق اهرمی شاخصی کیان در مورد تمایز صندوق دو ایکس، افزود: مورد اول تمایز صندوق دو ایکس این است که پورتفولیوی شاخصی دارد. این صندوق روی شاخص کل سوار می‌شود و نوسانات صندوق مشابه شاخص کل خواهد بود. نوسانات روزانه واحدهای ممتاز دو برابر شاخص کل خواهد بود.

وی افزود: بازده الزاما دو برابر شاخص نخواهد بود، زیرا هزینه بهره و لوریج باعث می‌شود که بازده صندوق در بازه‌های زمانی مختلف (مثلا یک‌ماهه یا یک‌ساله) متفاوت باشد. اما نکته حائز اهمیت این است که نوسانات روزانه واحدهای ممتاز دو برابر نوسانات شاخص کل خواهد بود که این امر باعث می‌شود صندوق به‌طور کامل پیش‌بینی‌پذیر باشد.

گرامی با اشاره به بحث حباب‌ها در صندوق دو ایکس، تشریح کرد: حباب‌های منفی و مثبت در صندوق‌های اهرمی وجود دارد. کاری که ما در این صندوق انجام خواهیم داد این است که در روزهایی که صندوق عملکرد منفی دارد و اگر امکان فروش سهم وجود داشته باشد، سهم می‌فروشیم و یونیت‌های ممتاز را خریداری و ابطال می‌زنیم تا از حباب منفی جلوگیری کنیم. در روزهایی که صندوق عملکرد مثبت دارد، اگر امکان خرید سهم باشد، تا جایی که ممکن است صدور یونیت‌های جدید را انجام می‌دهیم.

وی در ادامه توضیح داد: ما به‌طور کامل منافع سرمایه‌گذار را در اولویت قرار می‌دهیم. در صورتی که بتوانیم سهم خریداری کنیم، صدور یونیت‌های جدید خواهیم داشت و بیشتر از آن صدور نخواهیم زد. این سیاست ما در صندوق دو ایکس خواهد بود.

مدیر سرمایه‌گذاری صندوق اهرمی شاخصی کیان در مورد زمان بازگشایی صندوق دو ایکس، گفت: با توجه به روند رو به رشد بازار، ترجیح ما این است که پولی که در صندوق جمع می‌شود هرچه سریع‌تر به سهام تبدیل شود. تلاش ما این است که نقدینگی صندوق را در کوتاه‌ترین زمان ممکن به سهام تبدیل کنیم. ما سعی خواهیم کرد این فرآیند را در کمتر از دو هفته به پایان برسانیم، البته اگر رگولاتور همکاری کند، ممکن است این فرآیند در کمتر از یک هفته انجام شود.

گرامی به تغییرات جهانی و تاثیر آن بر صندوق‌های اهرمی اشاره کرد و گفت: در دنیا، همانطور که اشاره کردم، صندوق‌های اهرمی معمولا روی شاخص‌ها سوار می‌شوند. این رویکرد به‌ویژه در شرایطی که اقتصاد آمریکا تحت تاثیر قرار می‌گیرد، قضاوت‌پذیرتر از پیش‌بینی تغییرات در تک‌شرکت‌ها یا پورتفولیوی فعال است.

وی افزود: در بازار اختیار معاملات، وضعیت صندوق‌های اهرمی خیلی بیشتر از صندوق‌های معمولی نمود اگزجره‌تری دارد. بسیاری از مواقع ممکن است که فکر کنید یک قیمت اعمالی وجود ندارد یا خیال‌تان راحت باشد که این کال اعمال نمی‌شود، اما با تغییر اهرم ممکن است به‌طور ناگهانی تغییراتی ایجاد شود که شما را شگفت‌زده کند. ما سعی کرده‌ایم برای افرادی که در بازار اختیار معاملات فعال هستند، یک دارایی پایه با نوسان‌پذیری بالا و پیش‌بینی‌پذیر بیشتر ارائه دهیم.

مدیر سرمایه‌گذاری صندوق اهرمی شاخصی کیان در نهایت خاطرنشان کرد: امیدواریم با روند پذیره‌نویسی و بازگشایی صندوق دو ایکس، سرمایه‌گذاران از ویژگی‌های خاص این صندوق بهره‌مند شوند و شاهد رشد و رونق بیشتر در بازار باشیم.