حسام سرفرازیان در گفت‌وگو با شهر بورس، در مورد وضعیت فعلی بازار سرمایه، اظهار داشت: بازار سرمایه در یک وضعیت پیچیده و چندلایه قرار دارد. ما در یک بازه‌ای هستیم که عوامل مختلفی با جهت‌گیری‌های متفاوت بر رفتار بازار سرمایه تاثیر می‌گذارند. از یک طرف، انتظارات تورمی ناشی از کسری بودجه دولت، نوسانات نرخ ارز و بی‌ثباتی در سیاست‌های اقتصادی باعث افزایش ریسک سرمایه‌گذاری شده‌اند. از سوی دیگر، اخبار مربوط به مذاکرات هسته‌ای و گمانه‌زنی‌ها درباره احیای برجام یا توافقات موقت، باعث نوسانات سنگین و غیرقابل پیش‌بینی در بازار شده‌اند.
مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری خورشید سپهر درمورد کاهش حجم معاملات، گفت: بازار در این مقطع بیشتر از آن‌که متکی به تحلیل‌های بنیادی باشد، تابعی از اخبار و انتظارات کوتاه‌مدت است. همین موضوع باعث شده حجم معاملات کاهش یابد و سرمایه‌گذاران عمدتا با دید نوسان‌گیری وارد شوند، نه با نگاه بلندمدت.
وی با اشاره به مهم‌ترین ظرفیت‌های بازار سرمایه، خاطرنشان کرد: بازار سرمایه علی‌رغم تمام چالش‌ها، ظرفیت‌های بسیار خوبی دارد. ما با تنوع مناسبی از صنایع در بازار روبه‌رو هستیم؛ از پتروشیمی و فولاد گرفته تا خدمات مالی، فناوری و انرژی. همچنین، حضور نیروی انسانی متخصص و جوان در صنعت مالی یک مزیت مهم است که می‌تواند موتور توسعه بازار باشد. در کنار این‌ها، نیاز روزافزون دولت به تامین مالی، فرصت مهمی برای تعمیق بازار بدهی ایجاد کرده است.
سرفرازیان یکی از موانع توسعه بازار سرمایه را بی‌ثباتی در سیاست‌گذاری اقتصادی و مقررات بازار دانست و گفت: بی‌ثباتی در سیاست‌گذاری اقتصادی و مقررات بازار تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاران را با ابهام جدی مواجه می‌کند. از طرفی سیاست‌های ارزی و نرخ‌گذاری‌های دستوری به‌ویژه بر صنایع صادرات‌محور فشار وارد کرده و سودآوری شرکت‌ها را به خطر انداخته است. همچنین، عدم توسعه کافی ابزارهای مالی نوین، نبود بازارگردانی موثر و ضعف در زیرساخت‌های نقدشوندگی از موانع مهم توسعه بازار محسوب می‌شوند.
مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری خورشید سپهر در مورد اقدامات بانک مرکزی به‌ویژه در زمینه کنترل نرخ بهره و مهار نرخ ارز، خاطرنشان کرد: اگر نرخ بهره سپرده‌ها بالا بماند یا حتی افزایش پیدا کند، بخش قابل توجهی از نقدینگی می‌تواند از بازار سرمایه خارج شده و به سمت بازار پول برود. این روند برای بورس، مخصوصا در کوتاه‌مدت، یک تهدید جدی است.
وی افزود: از طرف دیگر، اگر بانک مرکزی موفق به کنترل نوسانات ارزی شود، شاهد فروکش کردن انتظارات تورمی خواهیم بود که این موضوع می‌تواند رشد اسمی قیمت‌ها در بورس را محدود کند. اما در عوض، شرکت‌هایی که از تورم بهره‌مند می‌شدند، ممکن است با افت حاشیه سود مواجه شوند، در حالی که صنایع مولد و صادراتی در صورت ثبات سیاستی و رفع موانع ارزی می‌توانند رشد کنند.
سرفرازیان در مورد انتشار گسترده اوراق بدهی با نرخ‌های بالا، خاطرنشان کرد: انتشار گسترده اوراق بدهی با نرخ‌های بالا اگرچه در مهار تورم موثر است، اما در کوتاه‌مدت منابع مالی را از بازار سهام دور می‌کند.
وی درمورد تاثیر حریم‌ها و مذاکرات بین‌المللی، یادآور شد: فضای تحریمی و مذاکرات هسته‌ای یکی از کلیدی‌ترین مولفه‌های موثر بر بازار سرمایه است. بورس به‌شدت نسبت به اخبار مذاکرات حساس شده و واکنش‌های آنی و حتی غیرمنطقی به این موضوع نشان می‌دهد.
مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری خورشید سپهر درباره سناریوی احتمالی توافق، تشریح کرد: در صورتی که مذاکرات به توافقی پایدار یا حتی موقت منتهی شود، می‌توانیم انتظار کاهش ریسک‌های سیستماتیک و تسهیل در مبادلات تجاری شرکت‌های بورسی را داشته باشیم؛ مخصوصا برای صنایع صادرات‌محور مثل پتروشیمی و فلزات. در مقابل، ادامه وضعیت تحریمی، تنگنای مالی بنگاه‌ها را افزایش می‌دهد و آینده سرمایه‌گذاری را مبهم‌تر می‌کند.
سرفرازیان در پایان توصیه‌ای به سرمایه‌گذاران در شرایط فعلی داشت و گفت: در فضای فعلی، سرمایه‌گذاران باید با احتیاط عمل کنند و تصمیماتشان را بر پایه تحلیل‌های چندبعدی، نه صرفا تحلیل تکنیکال یا اخبار لحظه‌ای، اتخاذ کنند. ما در خورشید سپهر بر این باوریم که آینده بازار سرمایه ایران علی‌رغم تمام چالش‌های فعلی، امیدوارکننده است؛ به‌شرط آن‌که سیاست‌گذاری‌ها در مسیر شفافیت، ثبات و توسعه ابزارهای مالی حرکت کند. بازار سرمایه می‌تواند نه‌تنها محل سرمایه‌گذاری سودآور برای مردم، بلکه بستری برای رشد و تامین مالی سالم اقتصاد ملی باشد.
