به گزارش شهر بورس، بورس تهران در چهارمین روز معاملاتی هفته با ریزش شاخص‌ها روبه‌رو شد؛ این در حالی است که انتشار اوراق تبعی مبتنی بر منابع بانکی هنوز نتوانسته فضای بازار را مثبت کند. کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که حمایت‌های فعلی تنها در صورت توزیع عادلانه و همراهی با اصلاحات ساختاری می‌توانند اثرگذار باشند.
اوراق تبعی و محدودیت‌های آن
اردلان عزیززاده، کارشناس بازار سرمایه، انتشار اوراق تبعی را اقدامی مثبت و نشان‌دهنده حمایت از کلیت بازار دانست؛ زیرا بخشی از منابع بانکی به سمت بازار سرمایه هدایت می‌شود و ریسک سرمایه‌گذاران تا حدی پوشش داده خواهد شد. با این حال، او تاکید کرد که این اوراق به دلیل محدودیت سقف بازدهی انگیزه مشارکت گسترده نهادهای مالی را کاهش می‌دهد و به تنهایی نمی‌تواند بازار را از رکود خارج کند.
عزیززاده همچنین به سرمایه‌گذاران توصیه کرد مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند، سبد سرمایه‌گذاری متنوعی داشته باشند و از تمرکز بر سهم‌های کم‌نقدشونده پرهیز کنند. او افزود: جریان نقدینگی در حال حاضر بیشتر به سمت بازار ارز و طلا و سپس بازار اوراق با درآمد ثابت حرکت کرده است، در حالی که بورس در اولویت‌های بعدی سرمایه‌گذاران قرار دارد.
تمرکز حمایت‌ها بر نمادهای بزرگ
پدرام روتیها، دیگر کارشناس بازار سرمایه، با ارزیابی عملکرد نهادهای حمایتی مانند صندوق تثبیت بازار و صندوق توسعه بازار گفت: حمایت‌ها عمدتاً بر نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز متمرکز بوده و سهم نمادهای کوچک‌تر و هم‌وزن از این حمایت‌ها اندک است. به گفته او، همین تمرکز باعث شده شاخص کل عملکرد بهتری نسبت به شاخص هم‌وزن داشته باشد.
او همچنین به نبود شفافیت در میزان منابع حمایتی اشاره کرد و گفت: ارقام غیررسمی بین ۳۵ تا ۶۰ هزار میلیارد تومان مطرح می‌شود، اما فارغ از رقم دقیق، فشار ریسک‌های سیستماتیک همچنان بالاست. ریسک جنگ، کمبود آب و برق، تحریم‌ها و مشکلات زنجیره تامین از مهم‌ترین تهدیدهایی هستند که بازار با آن روبه‌رو است.
استراتژی‌های پیشنهادی برای سرمایه‌گذاران
کارشناسان تاکید دارند که سرمایه‌گذاران باید در دوره‌های رکود و نوسان، رویکردی منعطف و تحلیلی داشته باشند. ترکیبی از صندوق‌های درآمد ثابت و صندوق‌های طلا می‌تواند گزینه‌ای کم‌ریسک باشد. همچنین، انتخاب سهام بنیادی با سود تقسیمی بالا و ثبات عملیاتی، راهکاری مناسب برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت و بلندمدت به شمار می‌رود.
در نهایت، تحلیل دقیق، مدیریت ریسک و چابکی در تصمیم‌گیری از مهم‌ترین عوامل حفظ امنیت سرمایه در دوره‌های پرنوسان بازار سرمایه است.
منبع: دنیای اقتصاد
