به گزارش شهر بورس، در حالی که بازار طلا در ایران وارد مرحله‌ای از سکون شده، نشانه‌هایی از کاهش تقاضا، تعدیل انتظارات تورمی و خروج سرمایه از صندوق‌های مبتنی بر طلا به چشم می‌خورد. هم‌زمان با این تحولات، برخی سیگنال‌های سیاسی در عرصه بین‌الملل بر فضای ذهنی بازار ارز نیز تأثیر گذاشته‌اند و زمینه را برای کاهش نگاه‌های بدبینانه فراهم کرده‌اند.
حباب منفی؛ علامتی از رکود تقاضا
در روزهای گذشته، پدیده‌ای کم‌سابقه در بازار سکه و طلای آب‌شده رخ داده است؛ به‌طوری‌که قیمت‌ها در بازار آزاد به زیر ارزش ذاتی این دارایی‌ها رسیده‌اند. این اتفاق که در قالب «حباب منفی» توصیف می‌شود، معمولاً زمانی شکل می‌گیرد که چشم‌انداز تورمی کاهش یافته و سرمایه‌گذاران از خریدهای پرریسک فاصله گرفته‌اند.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا نیز از این وضعیت مستثنا نبوده‌اند. کاهش حجم معاملات، منفی شدن قیمت واحدهای صندوق‌ها نسبت به ارزش دارایی‌های پایه و خروج پول حقیقی، همگی نشانه‌هایی از چرخش رفتار بازار به سمت احتیاط و کاهش هیجان هستند.
بازنگری در سیاست ارزی واردات
در همین حال، بانک مرکزی با هدف کاهش فساد احتمالی در تخصیص ارز یارانه‌ای، بخشنامه‌ای جدید صادر کرده که شرایط رفع تعهد ارزی برای واردکنندگان کالاهای اساسی را سخت‌گیرانه‌تر می‌کند. بر اساس این دستورالعمل، واردکنندگان تنها در صورتی می‌توانند وثایق خود را آزاد کرده و تعهد ارزی را رفع کنند که ظرف سه ماه پس از ترخیص کالا، مدارک قیمت‌گذاری و توزیع را ارائه دهند. مسئولیت هرگونه تخلف نیز به‌طور مستقیم متوجه دستگاه اجرایی مرتبط خواهد بود.
این اقدام در چارچوب سیاست‌هایی برای مهار نوسانات بازار داخلی و شفاف‌سازی جریان ارز ترجیحی انجام شده و می‌تواند مانعی در برابر رانت‌جویی‌های گذشته باشد.
بازار در وضعیت ایستا؛ نه رشد، نه سقوط
کامران رحیمی، تحلیلگر اقتصادی، معتقد است که بازار در وضعیت خاصی قرار دارد؛ نه نشانی از رشد قدرتمند دیده می‌شود و نه افت قابل توجهی در راه است. به‌گفته او، حضور پررنگ سیاست‌گذار و فضای پرابهام فعلی باعث شده بازارها وارد فاز «انتظار» شوند.
رحیمی اظهار کرد: «در حال حاضر بازار ارز به‌شدت تحت تأثیر اخبار و تحلیل‌های سیاسی است. این وضعیت باعث شده انتظارات منفی تا حدودی کنترل شوند، اما از سوی دیگر سرمایه‌گذاران نیز ترجیح می‌دهند فعلاً با احتیاط بیشتری عمل کنند.»
او افزود: «برای تغییر محسوس روند، باید متغیرهای کلیدی مانند رشد منابع ارزی یا تحولات سیاسی داخلی نظیر معرفی وزیر اقتصاد به مجلس، فعال شوند.»
آرامش پیش از توفان؟
با وجود رکود نسبی، کارشناسان هشدار می‌دهند که تعادل فعلی در بازارهای ارز و طلا بسیار شکننده است. کوچک‌ترین تغییر در چشم‌اندازهای سیاسی یا اقتصادی، می‌تواند باعث نوسانات شدید شود؛ به‌ویژه در نیمه دوم سال که تقاضا به‌طور سنتی افزایش می‌یابد.
در چنین شرایطی، ثبات نسبی فعلی را نباید نشانه‌ای از پایداری دانست، بلکه باید آن را فرصتی برای تحلیل دقیق‌تر و اتخاذ تصمیمات آگاهانه‌تر در نظر گرفت.
منبع: ایران جیب
