بورس تهران دیروز شاهد بازگشتی چشمگیر بود که شاخص کل را با افزایش ۴۰,۱۱۷ واحدی، معادل ۱.۵۲ درصد، به سطح ۲ میلیون و ۶۷۷ هزار واحد رساند. این جهش در حالی بود که بازار طی هفته‌های گذشته تحت فشار عرضه و فرسایش اعتماد قرار داشت. همزمان با رشد شاخص هم‌وزن و افزایش چشمگیر معاملات، تحلیلگران به این نکته اشاره دارند که اگر حمایت حقوقی‌ها و ورود نقدینگی حقیقی ادامه یابد، احتمال تعادل در بازار بیشتر می‌شود.

کارشناسان بازار سرمایه دلیل این بازگشت را به سه عامل اصلی مرتبط دانسته‌اند. اولین عامل، اصلاح شدید قیمتی در هفته‌های گذشته است که باعث رسیدن بسیاری از نمادها به کف‌های تاریخی شد. دومین عامل، رشد انتظارات حمایتی از سوی دولت و سازمان بورس است، هرچند هیچ خبری رسمی در این زمینه منتشر نشد، اما گمانه‌زنی‌هایی درباره بسته‌های حمایتی یا تغییر سیاست‌های پولی مطرح شد. عامل سوم، هم‌زمانی رشد شاخص کل و هم‌وزن بود که نشان داد حرکت بازار به طور عمومی‌تری در حال انجام است و تنها محدود به چند نماد بزرگ نمی‌شود.

سهم حقوقی‌ها و بازارگردان‌ها در بازگشت دیروز

در روز گذشته، حقوقی‌ها و بازارگردان‌ها با ورود هدفمند به نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز توانستند زمینه رشد شاخص را فراهم کنند. حمایت حقوقی‌ها در سطوح قیمتی حساس نه‌تنها جلوی صف‌های فروش را گرفت، بلکه موجب تشکیل صف‌های خرید در برخی نمادها شد و به اعتماد سرمایه‌گذاران افزود.

چرا دیروز بازار برگشت؟

کارشناسان اعتقاد دارند که این بازگشت به سه عامل اصلی بستگی دارد:

1. اصلاح شدید قیمتی: در هفته‌های گذشته بسیاری از نمادها به کف‌های تاریخی خود رسیدند.

2. انتظارات حمایتی: انتظار می‌رود که دولت و سازمان بورس اقدامات حمایتی را در دستور کار قرار دهند.

3. رشد هم‌زمان شاخص‌ها: هم‌زمانی رشد شاخص کل و هم‌وزن نشان‌دهنده گسترده‌تر شدن تقاضا و عدم محدودیت به چند نماد بزرگ است.

صنایع و نمادهای تأثیرگذار

فلزات اساسی، پتروشیمی‌ها و گروه بانکی بیشترین تأثیر را در رشد بازار داشتند. در گروه‌های کوچکتر نیز بازگشت نسبی تقاضا مشاهده شد، با این حال ترس عمومی همچنان در نمادهای ریالی و پروژه‌محور دیده می‌شود.

تحلیل بنیادی؛ بورس همچنان ارزنده است

بر اساس گزارش‌های اخیر و نسبت‌های مالی موجود، بازار سهام از نظر بنیادی در وضعیت مطلوبی قرار دارد. نسبت P/E بازار در حدود ۵.۸ است که نشان‌دهنده ارزندگی بازار از منظر تحلیل‌های مالی است. علاوه بر این، نسبت P/S پایین و ارزش جایگزینی بالای بسیاری از شرکت‌ها نیز حاکی از پتانسیل رشد بازار است. با این حال، اعتماد و افق سیاستی روشن همچنان از عوامل غایب در این شرایط هستند.

رونمایی از ابزارهای بیمه‌ای؛ چرا اعتماد احیا نمی‌شود؟

یکی از کمبودهای اساسی در بازار سرمایه، تأخیر در ارائه ابزارهای پوششی مانند «بیمه سهام» است. تجربه‌های گذشته نشان داده که این ابزارها می‌توانند در کنترل فضای ترس و بازگشت سرمایه‌گذاران مؤثر باشند. اگر سازمان بورس و نهادهای تصمیم‌ساز این طرح‌ها را سریعتر اجرایی کنند، احتمال بازگشت پایدارتر سرمایه به بورس افزایش می‌یابد.

منبع: سرانه